中國南車凍結2.2萬億資金 A股影響幾何？
www.cnfol.com 2008年08月07日 08:10 中金線上/股票編輯部
編者按：雖然市場對中國南車的掛牌上市有所預期，但選擇在奧運前啟動公開發行進程仍然猶如一聲驚雷瞬間激起千層浪。在得知此消息後各大財經論壇中的股民紛紛表達了這樣的擔憂：“目前股市環境以維穩為主，會不會大盤股IPO啟動而打破維穩的平靜？”
＝＝本文導讀＝＝
一、中國南車凍結2.2萬億資金
南車Ａ股發行價定為每股2.18元 首發價創15年最低(本頁)
2.2萬億!一級市場資金保持高水位
基金動用資金1543億 成南車網下申購最大主力
二、對Ａ股影響幾何？
皮海洲：中國南車啟動暴露A股沉疴
機構搶奪南車新股 對A股衝擊幾何？
近2萬億申購資金8月8日解凍 會否引爆奧運行情？
南車Ａ股發行價定為每股2.18元 首發價創15年最低
中國南車股份有限公司今日公告，確定本次Ａ股發行價格為區間上限即每股２．１８元網上凍結資金量約１９１００億元，網下凍結資金約３５００億元，凍結總金額約２２６００億元回撥後網上中簽率約０．２７％。
中國南車確定本次Ａ股發行價格為每股２．１８元，由於是先Ａ後Ｈ緊湊發行，投資者應主要參考按Ａ、Ｈ股發行結束後總股數計算的全面攤薄市盈率。按照２００８年歸屬於母公司所有者的損益預測數，除以本次Ａ股和Ｈ股發行後且全額行使超額配售選擇權後的總股數，此價格對應的市盈率為１８．９８倍。
南車本次網下發行主承銷商共收到５８８份網下申購電子錶單，申購總量為１６００多億股，回撥前網下超額認購倍數達到２２０倍，是２００６年以來５０億以上規模的大型Ａ股ＩＰＯ中網下機構投資者認購最踴躍的發行。本次網上發行有效申購戶數為１３４萬餘戶，有效申購股數８７００多億股。
由於網上初步中簽率僅為０．２５６％，低於２％且低於網下初步配售比例，發行人將１．５億股股票從網下回撥到網上。回撥機制實施後，網下發行６億股，佔比為２０％；網上發行２４億股，佔比為８０％。回撥機制實施後，網上發行最終中簽率約為０．２７％，網下最終配售比例約為０．３６６％。
有分析人士指出，每股２．１８元發行價的確定，使得南車發行變成了"雙低"發行，即低價發行與低市盈率發行。每股２．１８元的發行價格，不僅為全流通以來新股發行價格最低，而且也是１９９３年１２月２日以來的最低首發價格。而這一發行價格所對應的市盈率１８．９８倍，也僅比今年３月份另一大盤股金鉬股份發行時的市盈率１７．４７倍略高。
對中國南車的"雙低"發行，市場有叫好者也有質疑者。
叫好者認為，像中國石油、紫金礦業等大盤股之前以高市盈率發行並高價上市，之後股價一路走低，套牢了諸多中小散戶和鉅額資金，實際上對Ａ股市場造成了較大的傷害。中國南車此次以"雙低發行"，一方面說明目前市場在恢復理性，另一方面，也在二級市場上給投資者預留了一定的獲利空間，有利於大盤的穩定運行。
有質疑者則表示，現在很多藍籌股的市盈率都在１０倍到１５倍之間，部分行業甚至低於１０倍，如鋼鐵行業整體市盈率大概在８倍左右。具體到南車所在行業的總體情況來看，近１９倍市盈率的南車已不能說是便宜。也有質疑者認為，鋻於香港投資者一般不太喜歡製造業的股票，南車如果Ａ股發行價格太高，就加大了Ｈ股發行的難度，這也是南車壓低Ａ股發行價格的原因之一。(深圳商報)
＝＝本文導讀＝＝
一、中國南車凍結2.2萬億資金
南車Ａ股發行價定為每股2.18元 首發價創15年最低(本頁)
2.2萬億!一級市場資金保持高水位
基金動用資金1543億 成南車網下申購最大主力
二、對Ａ股影響幾何？
皮海洲：中國南車啟動暴露A股沉疴
機構搶奪南車新股 對A股衝擊幾何？
近2萬億申購資金8月8日解凍 會否引爆奧運行情？
南車Ａ股發行價定為每股2.18元 首發價創15年最低
中國南車股份有限公司今日公告，確定本次Ａ股發行價格為區間上限即每股２．１８元網上凍結資金量約１９１００億元，網下凍結資金約３５００億元，凍結總金額約２２６００億元回撥後網上中簽率約０．２７％。
中國南車確定本次Ａ股發行價格為每股２．１８元，由於是先Ａ後Ｈ緊湊發行，投資者應主要參考按Ａ、Ｈ股發行結束後總股數計算的全面攤薄市盈率。按照２００８年歸屬於母公司所有者的損益預測數，除以本次Ａ股和Ｈ股發行後且全額行使超額配售選擇權後的總股數，此價格對應的市盈率為１８．９８倍。
南車本次網下發行主承銷商共收到５８８份網下申購電子錶單，申購總量為１６００多億股，回撥前網下超額認購倍數達到２２０倍，是２００６年以來５０億以上規模的大型Ａ股ＩＰＯ中網下機構投資者認購最踴躍的發行。本次網上發行有效申購戶數為１３４萬餘戶，有效申購股數８７００多億股。
由於網上初步中簽率僅為０．２５６％，低於２％且低於網下初步配售比例，發行人將１．５億股股票從網下回撥到網上。回撥機制實施後，網下發行６億股，佔比為２０％；網上發行２４億股，佔比為８０％。回撥機制實施後，網上發行最終中簽率約為０．２７％，網下最終配售比例約為０．３６６％。
有分析人士指出，每股２．１８元發行價的確定，使得南車發行變成了"雙低"發行，即低價發行與低市盈率發行。每股２．１８元的發行價格，不僅為全流通以來新股發行價格最低，而且也是１９９３年１２月２日以來的最低首發價格。而這一發行價格所對應的市盈率１８．９８倍，也僅比今年３月份另一大盤股金鉬股份發行時的市盈率１７．４７倍略高。
對中國南車的"雙低"發行，市場有叫好者也有質疑者。
叫好者認為，像中國石油、紫金礦業等大盤股之前以高市盈率發行並高價上市，之後股價一路走低，套牢了諸多中小散戶和鉅額資金，實際上對Ａ股市場造成了較大的傷害。中國南車此次以"雙低發行"，一方面說明目前市場在恢復理性，另一方面，也在二級市場上給投資者預留了一定的獲利空間，有利於大盤的穩定運行。
有質疑者則表示，現在很多藍籌股的市盈率都在１０倍到１５倍之間，部分行業甚至低於１０倍，如鋼鐵行業整體市盈率大概在８倍左右。具體到南車所在行業的總體情況來看，近１９倍市盈率的南車已不能說是便宜。也有質疑者認為，鋻於香港投資者一般不太喜歡製造業的股票，南車如果Ａ股發行價格太高，就加大了Ｈ股發行的難度，這也是南車壓低Ａ股發行價格的原因之一。(深圳商報)
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